Menghadapi prospek ekonomi yang semakin gelap Bagaimana G20 dapat merespons

  • Whatsapp

Menghadapi prospek ekonomi yang semakin gelap Bagaimana G20 dapat merespons

 

Saat para menteri G20 dan gubernur bank sentral berkumpul di Bali pada Jumat dan Sabtu, mereka menghadapi prospek ekonomi global yang semakin gelap secara signifikan. Ketika G20 terakhir bertemu pada bulan April, Dana Moneter Internasional (IMF) baru saja memangkas perkiraan pertumbuhan global menjadi 3,6 persen untuk tahun ini dan berikutnya – dan kami memperingatkan ini bisa menjadi lebih buruk mengingat potensi risiko penurunan. Sejak itu, beberapa dari risiko tersebut telah terwujud – dan berbagai krisis yang dihadapi dunia semakin meningkat.

Tragedi kemanusiaan perang di Ukraina telah memburuk. Demikian juga dampak ekonominya terutama melalui guncangan harga komoditas yang memperlambat pertumbuhan dan memperburuk krisis biaya hidup yang mempengaruhi ratusan juta orang – dan terutama orang miskin yang tidak mampu memberi makan keluarga mereka. Dan itu hanya semakin buruk. Inflasi lebih tinggi dari yang diharapkan dan telah meluas melampaui harga pangan dan energi. Ini telah mendorong bank sentral utama untuk mengumumkan pengetatan moneter lebih lanjut – yang diperlukan tetapi akan membebani pemulihan.

Gangguan terkait pandemi yang berkelanjutan – terutama di China – dan kemacetan baru dalam rantai pasokan global telah menghambat aktivitas ekonomi. Akibatnya, indikator terbaru menyiratkan kuartal kedua yang lemah – dan kami akan memproyeksikan penurunan lebih lanjut ke pertumbuhan global untuk 2022 dan 2023 di Pembaruan Outlook Ekonomi Dunia kami akhir bulan ini. Memang, prospeknya tetap sangat tidak pasti. Pikirkan bagaimana gangguan lebih lanjut dalam pasokan gas alam ke Eropa dapat menjerumuskan banyak ekonomi ke dalam resesi dan memicu krisis energi global.

Ini hanyalah salah satu faktor yang dapat memperburuk situasi yang sudah sulit. Ini akan menjadi 2022 yang sulit – dan mungkin 2023 yang lebih sulit, dengan peningkatan risiko resesi. Itulah sebabnya kita membutuhkan tindakan tegas dan kerja sama internasional yang kuat, yang dipimpin oleh G20. Laporan baru kami untuk G20 menguraikan kebijakan yang dapat digunakan negara untuk menavigasi lautan masalah ini. Izinkan saya menyoroti tiga prioritas. Pertama, negara harus melakukan segala daya untuk menurunkan inflasi yang tinggi. Mengapa? Karena inflasi yang terus-menerus tinggi dapat menenggelamkan pemulihan dan semakin merusak standar hidup, terutama bagi mereka yang rentan. Inflasi telah mencapai level tertinggi selama beberapa dekade di banyak negara, dengan inflasi utama dan inflasi inti terus meningkat.

Ini telah memicu siklus pengetatan moneter yang semakin sinkron: 75 bank sentral – atau sekitar tiga perempat dari bank sentral yang kami lacak – telah menaikkan suku bunga sejak Juli 2021. Dan, rata-rata, mereka telah melakukannya 3,8 kali. Untuk negara berkembang dan berkembang, di mana tingkat kebijakan dinaikkan lebih cepat, rata-rata total kenaikan tarif adalah 3 poin persentase—hampir dua kali lipat dari 1,7 poin persentase untuk negara maju. Sebagian besar bank sentral perlu terus memperketat kebijakan moneter secara tegas. Ini sangat mendesak di mana ekspektasi inflasi mulai menurun.

Baca Juga :   IMF memperingatkan gangguan gas alam dapat memicu resesi di Eropa

Tanpa tindakan, negara-negara ini dapat menghadapi spiral harga-upah yang merusak yang akan membutuhkan pengetatan moneter yang lebih kuat, yang bahkan lebih membahayakan pertumbuhan dan lapangan kerja. Bertindak sekarang akan lebih menyakitkan daripada bertindak nanti. Sama pentingnya adalah komunikasi yang jelas tentang tindakan kebijakan ini. Ini tentang menjaga kredibilitas kebijakan karena risiko penurunan berlimpah. Misalnya, kejutan inflasi yang berkelanjutan akan membutuhkan pengetatan moneter yang lebih tajam di luar harga pasar, yang berpotensi menyebabkan volatilitas lebih lanjut dan penjualan aset berisiko dan pasar obligasi negara. Hal ini, pada gilirannya, dapat mendorong arus keluar modal lebih lanjut dari negara-negara berkembang dan berkembang. Apresiasi dolar AS telah bertepatan dengan arus keluar portofolio dari pasar negara berkembang: mereka mengalami arus keluar empat bulan berturut-turut di bulan Juni, yang terpanjang dalam tujuh tahun. Ini memberi tekanan tambahan pada negara-negara yang rentan.

Jika guncangan eksternal begitu mengganggu sehingga tidak dapat diserap oleh nilai tukar yang fleksibel saja, pembuat kebijakan harus siap untuk bertindak. Misalnya: melalui intervensi valuta asing atau langkah-langkah manajemen aliran modal dalam skenario krisis – untuk membantu menopang ekspektasi. Selain itu, mereka harus secara dini mengurangi ketergantungan pada pinjaman mata uang asing di mana tingkat utangnya tinggi. Untuk membantu negara-negara merespons dalam keadaan seperti itu, kami baru-baru ini memperbarui pandangan institusional IMF tentang masalah ini.

Dana juga meningkat untuk melayani anggota kami dengan cara lain. Ini termasuk memberikan nasihat tentang pengelolaan aset cadangan dan bantuan teknis untuk memperkuat komunikasi bank sentral. Tujuannya adalah untuk membawa semua orang dengan aman ke sisi lain dari siklus pengetatan ini. Kedua, kebijakan fiskal harus membantu – dan tidak menghalangi – upaya bank sentral untuk menurunkan inflasi. Negara-negara yang menghadapi tingkat utang yang tinggi juga perlu memperketat kebijakan fiskal mereka. Ini akan membantu mengurangi beban pinjaman yang semakin mahal dan – pada saat yang sama – melengkapi upaya moneter untuk menjinakkan inflasi. Dinegara-negara di mana pemulihan dari pandemi lebih maju, beralih dari dukungan fiskal yang luar biasa akan membantu mengurangi permintaan dan dengan demikian mengurangi tekanan harga. Tapi itu hanya sebagian dari cerita.

Baca Juga :   Indonesia, Jepang bahas investasi, kerjasama industri

Beberapa orang akan membutuhkan lebih banyak dukungan, bukan lebih sedikit. Hal ini membutuhkan langkah-langkah yang ditargetkan dan sementara untuk mendukung rumah tangga yang rentan menghadapi guncangan baru, terutama dari energi yang tinggi atau harga pangan. Di sini, transfer tunai langsung terbukti efektif, daripada subsidi distorsi atau kontrol harga yang biasanya gagal mengurangi biaya hidup dengan cara yang tahan lama. Dalam jangka menengah, reformasi struktural juga penting untuk mendorong pertumbuhan: Pikirkan kebijakan pasar tenaga kerja yang membantu orang bergabung dengan angkatan kerja, terutama perempuan. Langkah-langkah baru harus anggaran-netral – didanai melalui pendapatan baru atau pengurangan pengeluaran di tempat lain, tanpa menimbulkan utang baru dan untuk menghindari bekerja melawan kebijakan moneter. Era baru dengan rekor hutang dan tingkat suku bunga yang lebih tinggi membuat semua ini menjadi sangat penting. Mengurangi utang adalah kebutuhan mendesak – terutama di negara berkembang dan berkembang dengan kewajiban dalam mata uang asing (FX) yang lebih rentan terhadap pengetatan kondisi keuangan global dan di mana biaya pinjaman melonjak. Sudah, imbal hasil obligasi FX negara telah mencapai lebih dari 10 persen di sekitar sepertiga negara berkembang – mendekati level tertinggi yang terakhir terlihat setelah krisis keuangan global. Negara-negara berkembang dengan ketergantungan yang lebih besar pada pinjaman domestik, seperti di Asia, telah lebih terisolasi. Tetapi perluasan tekanan inflasi dan kebutuhan yang menyertai untuk mengetatkan kebijakan moneter domestik lebih cepat dapat mengubah perhitungan.

Situasi ini semakin parah bagi perekonomian yang berada dalam atau dekat dengan kesulitan utang, termasuk 30 persen negara-negara pasar berkembang dan 60 persen negara-negara berpenghasilan rendah. Sekali lagi, IMF hadir untuk para anggotanya – menawarkan analisis dan saran yang disesuaikan, dan kerangka kerja pinjaman yang lebih gesit untuk mendukung negara-negara pada saat krisis. Itu termasuk pembiayaan darurat, peningkatan batas akses, likuiditas baru dan jalur kredit, dan alokasi SDR bersejarah tahun lalu sebesar US$650 miliar. Di luar upaya ini, tindakan tegas oleh semua yang terlibat sangat dibutuhkan untuk meningkatkan dan menerapkan Kerangka Kerja Bersama G20 untuk penanganan utang. Pemberi pinjaman besar – baik yang berdaulat maupun swasta – perlu meningkatkan dan memainkan peran mereka. Waktu tidak berpihak pada kita. Sangat penting bahwa komite kreditur untuk Chad, Ethiopia, dan Zambia memberikan kemajuan sebanyak mungkin pada pertemuan mereka bulan ini.

Ketiga, kita membutuhkan dorongan baru untuk kerja sama global – dipimpin oleh G20. Untuk menghindari potensi krisis dan mendorong pertumbuhan dan produktivitas, tindakan internasional yang lebih terkoordinasi sangat dibutuhkan. Kuncinya adalah membangun kemajuan terkini di berbagai bidang mulai dari perpajakan dan perdagangan hingga kesiapsiagaan pandemi dan perubahan iklim. Dana baru G20 sebesar $1,1 miliar untuk pencegahan dan kesiapsiagaan pandemi menunjukkan apa yang mungkin, seperti halnya keberhasilan baru-baru ini di Organisasi Perdagangan Dunia.

Baca Juga :   Menag Kecam Penembakan di New Zealand: Tak Berperikemanusiaan!

Yang paling mendesak dari semuanya adalah tindakan untuk meringankan krisis biaya hidup, yang mendorong tambahan 71 juta orang ke dalam kemiskinan ekstrem di negara-negara termiskin di dunia, menurut Program Pembangunan PBB. Ketika kekhawatiran atas pasokan makanan dan energi meningkat, risiko ketidakstabilan sosial meningkat. Untuk menghindari kelaparan lebih lanjut, kekurangan gizi dan migrasi, negara-negara kaya di dunia harus memberikan dukungan mendesak bagi mereka yang membutuhkan, termasuk dengan pembiayaan bilateral dan multilateral baru, terutama melalui Program Pangan Dunia. Sebagai langkah segera, negara-negara harus membalikkan pembatasan ekspor makanan yang baru-baru ini diberlakukan. Mengapa? Karena pembatasan seperti itu berbahaya dan tidak efektif dalam menstabilkan harga domestik.

Langkah-langkah lebih lanjut juga diperlukan untuk memperkuat rantai pasokan dan untuk membantu negara-negara yang rentan mengadaptasi produksi pangan untuk mengatasi perubahan iklim. Di sini juga, IMF membantu. Kami bekerja sama dengan mitra internasional kami, termasuk melalui inisiatif ketahanan pangan multilateral baru. Trust Ketahanan dan Keberlanjutan baru kami akan menyediakan $45 miliar dalam pembiayaan lunak untuk negara-negara yang rentan—bertujuan untuk mengatasi tantangan jangka panjang seperti perubahan iklim dan pandemi di masa depan.

Dan kami siap untuk berbuat lebih banyak. Kondisi yang sangat sulit di banyak negara Afrika saat ini penting untuk dipertimbangkan. Dalam pertemuan saya dengan menteri keuangan dan gubernur bank sentral dari benua itu minggu ini, banyak yang menyoroti bagaimana efek dari kejutan ini, yang sepenuhnya eksogen, mendorong ekonomi mereka ke jurang. Efek dari harga pangan yang lebih tinggi sangat terasa karena makanan menyumbang bagian pendapatan yang lebih tinggi. Tekanan inflasi, fiskal, utang dan neraca pembayaran semuanya meningkat. Sebagian besar sekarang benar-benar tertutup dari pasar keuangan global; dan tidak seperti daerah lain yang tidak memiliki pasar domestik yang besar untuk dituju.

Dengan latar belakang ini, mereka menyerukan kepada masyarakat internasional untuk datang dengan bold langkah-langkah untuk mendukung rakyatnya. Ini adalah panggilan yang perlu kita perhatikan. Saat G20 bertemu untuk mengarungi lautan masalah saat ini, kita semua dapat mengambil inspirasi dari ungkapan Bali yang menangkap semangat yang dibutuhkan lebih dari sebelumnya – menyama braya, “setiap orang adalah saudara”

5/5 - (1 vote)

Related posts